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La Bourse de Casablanca connait une quatrième séance consécutive de rebond ce mardi 24 mars. Vers midi, la hausse de l'indice Masi atteint 1,7% à 10.120 points.
Les investisseurs piégés par la baisse rapide des cours depuis 4 semaines doivent toutefois limiter leur enthousiasme malgré le retour de l'indice au-dessus des 10.000 points. La hausse est en effet accompagnée par une très faible volumétrie. 65 MDH à mi-séance alors qu'au plus fort de la baisse, il y a deux semaines, les dégagements étaient de 390 MDH en moyenne quotidienne.
La semaine dernière, où le Masi a abandonné plus de 8%, le volume quotidien moyen était là aussi de 300 MDH.
Les brokers évoquent des achats opportunistes de la part des institutionnels qui ont profité d'une forte disponibilité du papier à des niveaux intéressants pour revenir à l'achat. Mais depuis, une bonne partie de la hausse est expliquée par des soutiens au cours et non de véritables intentions acheteuses, ce qui limite la force du rebond.
Les flux acheteurs apparus jeudi dernier se sont fait sur des niveaux connus par les chartistes. "Le MASI a trouvé support aux alentours du niveau des 9.000 pts, correspondant au retracement Fibonacci à 50% de l’amplitude maximale historique du MASI depuis 20 ans", rappelle Valoris Securities.
Deux questions à se poser maintenant : Quelle est la solidité ce niveau de support et jusqu'où peut aller le rebond.
"Sur le plan des indicateurs techniques, le RSI du MASI, en mensuel, est actuellement en zone de survente (en dessous de 30). Ce niveau n’a été touché par le MASI qu’une seule fois lors des 15 dernières années (en 2013), témoignant ainsi d’une forte exagération de la récente baisse", lit-on dans une note du Broker.
"L’atteinte de ce niveau devrait permettre d’anticiper, en théorie, un fort retour des achats lors des prochaines séances, qui sera confirmé par une hausse de la volumétrie durant les prochaines semaines".
Et c'est justement cette absence des volumes qui fait grincer des dents.
"Le MASI devrait évoluer progressivement, par paliers (9600 pts, suivi par les 9800-9900 pts), en direction de son dernier support cassé, devenu résistance aux alentours des 10 300 pts, correspondant au retracement Fibonacci à 38,2% de l’amplitude maximale historique du MASI sur 20 ans".
"La réussite ou non du dépassement du niveau des 10 300 pts, serait un premier signal de confirmation du retour de la tendance haussière", concluent les analystes.
En revanche, en cas d’une nouvelle pression vendeuse, peu probable selon Valoris, et qui entrainerait une cassure des 9.000 pts avec volume, le scénario haussier de l’indice sur le long terme serait compromis. Dans un tel scénario pessimiste, l’indice s’orienterait même en dessous des 8000 pts.
C'est donc le retour des volumes qui mettra tout le monde d'accord. Car comme le dit si bien l'adage, une hausse sans volumes est un oiseau sans plumes.
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